聚焦丨退市危機中的宜華生活或靠拆遷款扭虧

自今年4月被會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告之后，宜華生活一直風波不斷，其公司內部存在的重大問題也開始被廣泛關注，公司面臨退市危機。

宜華生活去年關店超200家，公司也開始虧損，業績不佳。但在近期，宜華生活的三個廠區被列入拆遷改造范圍，公司或許將用拆遷款來解決當下困境。

宜華生活方面告訴記者，最近高管有在增持，所以股價慢慢在回溫，后續可能還會有相應的增持，還在開會探討中。

陷入信披違規漩渦

5月23日，宜華生活發布公告稱，由于公司處于中國證監會立案調查期間，年審會計師需對部分事項做深入核查，對于上交所問詢函，公司申請延期回復。

在宜華生活4月29日收到的上交所的問詢函中，需要回應的點包括，與貨幣資金相關的內控制度及其執行情況；公司與貨幣資金相關的內部控制存在重大缺陷產生的原因、涉及的主要業務環節、相關責任主體的認定和追責安排等。

而宜華生活被證監會立案調查則源自4月，宜華生活的2019年財務報告被亞太（集團）會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。

亞太（集團）會計師事務所在針對宜華生活內部控制審計報告中表示：“在審計過程中，我們獲取的審計證據發現，宜華生活公司與貨幣資金相關的內部控制存在重大缺陷，導致我們無法對已獲取審計數據的真實性、有效性進行評價，無法對宜華生活的持續經營能力進行評價，無法判斷已獲取的審計證據是否充分、適當。”

上海中原地產市場分析師盧文曦告訴記者：“在審計意見中，‘無法表示意見’屬于最嚴重的一種結果，問題就比較大了，也就表示了審查機構無法對數據的真實性、完整性作出判斷，公司有沒有一些違規行為，或者數據有沒有問題都是存疑的。”

因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對宜華生活進行立案調查，公司在4月24日收到證監會的《調查通知書》。隨后，公司自5月6日起被實施退市風險警示，股票簡稱由“宜華生活”變成“*ST宜生”。

股價頻繁下跌

公開資料顯示，宜華生活原名“宜華木業”，2004年登陸A股時被稱為“汕頭第一家上市民營公司”，主要從事家具和木地板等家居產品的研發、設計、生產與銷售，主導產品包括木質家具和木地板、軟體家具等產品系列，市場主要在海外，產品以出口為主。

自4月27日起，宜華生活股價開始出現數個跌停，截至5月21日，宜華生活的股票收盤價為0.99元/股，股票收盤價低于公司股票面值。根據規定，如果公司股票連續20個交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盤價均低于股票面值，公司股票將被終止上市。

面臨著退市危機，為提振股價，近期宜華生活開始回購股票。5月21日，公司董事黃國安、劉偉宏分別增持股票50萬股，增持平均價格為0.99元/股。董事長劉壯超5月22日增持股份50萬股，增持平均價格為1元/股。

雖然宜華生活近期股價有所回升，但仍然在1元左右徘徊，截止到5月27日收盤，其股價為1.07元，市值僅為15.87億元。

宜華生活方面告訴記者，最近高管有在增持，所以股價慢慢在回溫，后續可能還會有相應的增持，還在開會探討中。

在種種危機之下，宜華生活竟然碰到了舊改拆遷，土地收儲資金或許能夠解決公司的資金困境。公司有三個廠區已被列入“三舊”改造范圍，包括汕頭蓮下總部項目、梅州匯勝廠項目、廣州南沙家具有限公司項目，本次申請的土地收儲初步估算收儲價值區間約為11.2億16.1億。如果事項推進順利，則有望進一步盤活公司存量資產、優化公司資產結構，提高資產流動性。

關店超200家

2019年，宜華生活的業績急轉直下，虧損金額達1.89億元，現金流也開始變得緊張起來。

宜華生活2019年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入52.44億元，比2018年度下降29.15%。2019年實現凈利潤-1.89億元，比2018年度下降149.05%；實現出口5.125億美元，比2018年度下降29.14%。

受到經營的影響，企業的現金流也受到嚴重沖擊。宜華生活2019年經營活動產生的現金流量凈額為-17.21億元，同比降低了862.45%。其年報解釋，該數字減少的原因主要是，公司報告期受外銷影響，銷售收入同比下降，導致銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期減少。

宜華生活在短期內也將面臨經營困境。宜華生活在近期的公告中提到，公司目前經營受中美貿易摩擦及新冠疫情影響，國內外需求端受到抑制，公司仍面臨較大的經營壓力。

其2019年財報也顯示，公司的產品以出口為主，公司在短期內仍然無法擺脫對海外市場的依賴。發達國家利用在環保、技術指標、產品認證、質量標準等方面設置更高壁壘，壓制包括中國在內的發展中國家相關產業，貿易摩擦日益增多。

另外，公司拓展國內市場時間較短，國內營銷體系與品牌建設培育仍在拓展階段，國內家居體驗中心作為一種家具零售終端，從建設到營業再到實現盈利需要一個過程。

僅2019年一年，宜華生活的實體門店就關閉了203家，其中包括直營店8家，經銷商195家，年度新開門店僅62家，開店速度遠遠比不上關店速度。截止到2019年底，宜華生活實體門店僅剩262家，遠低于2018年底的403家。

至于關店數量較多的問題，宜華生活方面回復記者稱：“開店關店很正常，公司在做資金回籠，關閉一些門店是由于有些地方不適合開我們的店，在公司觀察了他們的運營狀況后，才決定關掉。”

知名地產分析師嚴躍進在接受記者采訪時表示，家居行業目前的利潤普遍被攤薄，現在又受到海外市場的影響，自然會對業績會有大的沖擊。

(文章及圖片來源：同花順官網，侵刪)