再添一家！彈性地板天振股份上市！

立足浙北，放眼世界，天振股份成立于2003年，總部位于“綠水青山就是金山銀山”理念誕生地——中國竹鄉安吉，是一家集生產、研發、銷售為一體的專業PVC地板制造企業。公司上市后將繼續以技術為核心競爭力，通過持續的研發創新、生產工藝的改進，不斷提升公司的研發創新能力、技術水平和核心競爭力，開啟做強做優做大新征程。

熱烈祝賀天振股份上市大吉，股票長虹！

11月14日，PVC復合地板龍頭浙江天振科技股份有限公司（以下簡稱“天振股份”或“公司”）正式登陸深圳證券交易所創業板。此次天振股份首次公開發行A股3,000萬股，占發行后總股本比例25%，股票名稱“天振股份”，申購代碼“301356”。

天振股份IPO定價63元/股，總市值約為75.60億元。公司開盤遭遇破發，截止14日收盤，股價報56.09元/股，跌10.97%，總市值為67.31億元，市值蒸發8.49億元。

天振股份成立于2003年，注冊資本9000萬元，法定代表人為方慶華。是一家以新型PVC復合材料地板的研發、生產和銷售為主營業務的國家高新技術企業。其主要產品包括木塑復合地板（WPC地板）、石塑復合地板（SPC地板）、玻鎂地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等。該公司實際控制人方慶華、朱彩琴夫婦合計控制公司99%股份表決權。

公司募資總額約為18.90億元，扣除相應的發行費用后，將用于年產3000萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目、年產2500萬平方米新型無機材料復合地板智能化生產線項目、補充流動資金，合計13.73億元。

預計2022前三季度營收最高為26.36億元

凈利最高為4.02億元

從天振股份的財務數據來看，公司去年凈利潤下滑較嚴重，且其毛利率呈連年下滑之狀，難掩頹勢。

據招股書，天振股份2019年-2021年、2022上半年營收分別為17.28億元、22.43億元、31.8億元、17.97億元；凈利潤分別為3.38億元、3.72億元、2.79億元、2.23億元。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為 35.47%、30.75%、20.53%和 20.37%，呈現下降趨勢，主要受產品銷售價格、原材料價格、美元對人民幣匯率等因素影響。 

2019年-2021年、2022上半年報告期，天振股份的PVC地板產品主要向歐美等發達國家出口，境外主營業務收入分別為 17.14億元、22.29億元、31.6億元和 17.93億元，占到同期主營業務收入的 99.43%，99.62%，99.42%和 99.95%。

其中，公司的 PVC 地板產品銷往美國地區的銷售占比較高。報告期內，公司在美國市場的銷售收入占公司當年主營業務收入的 94.86%、93.83%、94.64%和 95.43%，美國的貿易政策將對其經營產生直接影響。

報告期內，公司的應收賬款賬面凈值分別為 3.2億元、2.7億元、5.56億元和 6.72億元，占報告期對應營業收入的 18.57%、 12.02%、17.47%和 37.40%，報告期各期末壞賬準備余額占應收賬款余額的比例分別為 5.10%、5.00%、5.09%和 6.82%。

目前來看，該公司存在毛利率逐漸下降較嚴重、應收帳款高企、業績過于依賴國際尤其美國市場、中美貿易摩擦、原材料漲價等多重風險。

據最新招股說明書，天振股份預計2022年1-9月公司營業收入為24.36億元至26.36億元，同比增長21.22%至31.17%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為3.72億元至4.02億元，同比增長169.16%至190.85%。

我國是PVC地板第一大出口國，但大部分企業都是ODM或OEM模式，沒有獨立品牌。行業呈現大行業、小公司的競爭格局，天振股份占國內 PVC 地板出口銷售額的4.97%，市占率排第三。

公司目前與全球多家知名的專業建材市場和一線品牌商形成了長期戰略合作關系。

 近年來，其在北美區域的銷售金額占到了公司總銷售金額的95%以上，隨著越南子公司新增產能的不斷投放，公司進入了家得寶（Home Depot）、Armstrong Flooring等全球知名建材巨頭的供應體系，在北美地區的市占率得到了進一步的提升。

 國內方面，天振股份與萬科、德信地產、物產中大、金螳螂、廣田股份、亞廈股份等地產商及家裝品牌達成了合作關系。

(文章來源：綠色彈性地板-公眾號，侵刪)